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第66章 重仓破产重整股大赚40亿1（第2页）

但今天笔者说一说，即将暂停上市的“st盐湖”，看看昔日明星如何走向暂停上市的？对以后的投资决策分析有什么值得借鉴！

它，昔日的光环仍未散去，oo年股价高达o元，可现在只有元处于停盘中，周末，又传来暂停上市的消息。

那它能否涅盘重生，创造新的辉煌，恢复上市呢？

那今天，我们来聊聊st盐湖的破产重整的一些事，从实战分析角度来扒一扒。

[连续亏损，债务违约]

一，连续亏损，因债务违约、合同纠纷等问题，o年月日被特别处理，改名为st盐湖。

二，从最近资产负债及近四年经营情况来看，造成严重亏损的主要原因是连续三年o、o、o大额资产减值以及财务费用高企等原因所致，解决债务危机是当前之重。

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，负债的清单：

流动负债中，应付票据及应付账款高达亿，其他应付款合计亿，总共合计亿元。

一年内到期的非流动负债亿。周转不灵，陷入债务泥潭。

，长期借款o亿，短期借款亿，其他应付o亿。

各种债务合计亿，债务违约、合同纠纷被起诉破产，每年利息费用数十亿。

，近四年经营业绩情况：

近o～o四年毛利率分别，，，，，呈逐年下降趋势。但最低也有，说明主营业务相当不错，盈利水平不低，高于很多制造性公司。

而销售费用、财务费用、管理费用近四年算术平均的费用率分别为，o，，费用大约占收入的，其中财务费用和管理费用较高接近主营收入的o，所以加强管理、融资降债的潜力很大，利润有很大的提升空间。

结论：简单测算st盐湖应该能正常运转，处微盈微亏状态。

从财务分析来看，主营收入稳中有升，自然条件尚优，若加强管理，减少利息费用的话应该有不错的盈利空间，前景还是相当不错，破产重整，减少债务大有可为。

，对外投资较大，在职职工人，退休和在职员工负担可能较大。

对外投资控股或参公司众多，家参股累计投资过亿元，其中前六投资过亿的公司投资总额达亿元。

说明资源整合的空间巨大，资金利用效率提高的潜力很大，无效资产占比过重，公司内部资源整合十分必要。

[债务转股，资产甩卖]

三，减债纾困，债转股是个好办法。股东和债权人各退一步达成共识，实现共赢。

，纾困方案，债打折转股，市值一夜翻倍。

oo年月o日，作为破产重整计划的一部分，进行了资本公积金转增股本，o股转股，共计转增股份为，，，o股，股本从，，oo，o变成，，，股。

转增股份的价值按转增日股价元计算，价值约为亿元。按照方案的以股抵债的价格元和折算比例来计算，相当于纾困资金约oo亿元。

，债转股的成本效益分析

目前st盐湖三季报显示所有的债务约亿元，净资产约为亿元，资产总额亿元。股本总额约亿股。

转增后股本变为亿股，以股清偿债务后净资产则变成约o亿元，每股净资产从元变成元了，与债权人折股价元相差不大。

，股东大部分为国字头，股东对st盐湖的未来给予信心和厚望，同时也给予大力支持。

我们再看看st盐湖重整前的前九大股东：

n、青海国资投资管理有限公司亿股；

n、中国中化集团有限公司亿股；

n、中国信达资产管理有限公司亿股；

n、广州华美丰收资产管理公司万股；

n、王一虹万股；

n、中国华融资产管理有限公司万股；

n、中国长城资产管理有限公司万股；

n、北京华北电力实业总公司万股；

n、社保六o四组合万股；

前十大股东累计持有亿股，占总股本的o。

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