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第20章 囚徒困境（第1页）

2025年第一个噩耗，卓杭刚以每股350元的价格抛售百源新材，股价就涨到了每股400元。

也就是说，卓杭持仓1.1亿的百源新材，短短一周算上保证金亏了近1500万。

股市瞬息万变，坐以待毙只能沦落为韭菜。卓杭在第一周工作日收盘后，当机立断，连夜开车前往襄城。翌日，伪装成合作商进百源新材工厂考察。

做空最常见的手段就是出研究报告，证明该公司存在原则性问题，用负面信息迅速引发舆论并压低股价。在信息碎片化的时代，网民接触的财经信息太多，要想博人眼球，仅凭3-5页的研究报告远远不够。所以卓杭要结合百源新材工厂情况，做30-50页的详细PPT，抛出能重创该企业的负面信息。

工作人员非常热情地接待了卓杭，带他参观工厂，并详细地讲解产品从研发到生产再到销售最后到应用的整个链路。卓杭进厂才知道，百源新材工厂没有气派的外部装潢，是因为钱都花在了内部的生产设备上。

参观完毕，卓杭说想自己随意逛逛，待工作人员离开后，来到配货间。

三五辆卡车在装货，卓杭问大货司机：“师傅，我们企业产值近亿，怎么没几辆货车？”

司机叼着烟说：“我们生产的是新型防火材料，比传统建材贵10倍，能用得起的都是大厂。国家勒令企事业单位进行消防整改，要求都用新型防火材料，我们业务量多了，正准备添车。”

因为卖的是比传统建材贵10倍的新型防火材料，运输的货车比预估量少了10倍，所以该公司不涉嫌财务造假。

卓杭如坠冰窟。

百源新材工厂设施完善，操作规范，所有手续齐全，没有原则性问题……做空该公司的难度堪比做空特斯拉。

上百个空头都曾出报告说特斯拉不好，而特斯拉股价疯涨的原因，是股民更看重的是特斯拉蒸蒸日上的事实而不是空头的数据报告。

卓杭恨自己仅凭百源新材股价涨幅迅猛，运输货车数量稀少，就认为该公司涉嫌财务造假，哄骗顾铮投进去一个亿。

－－预曦正立Ｑ

更恨程芷非要在他进厂考察前不停拨视频。

如果不是程芷烦他，如果不是那天过生日，如果顾铮能抵住诱惑别把钱给他……或许这波就不会倾家荡产。

因为笃定自己不会亏，所以合同写了：顾铮承担10%的风险或收益。昨天百源新材收盘价是400元，周一开盘后股价或许还会涨。

也就是说，如果现在平仓，他要把这半年炒股、买卖黄金、交易期货赚的钱都赔给顾铮。

没了本金，以后就只能跟父母一样躺平，想赚钱也没有办法。

卓杭不想这样。

现在想保住本金只能采取非常极端的手段。

卓杭在车里思索片刻，点了根烟，拨通顾铮电话。

*

太子爷在澜海当了一周狗，周末可算能睡个懒觉，却被电话铃声吵醒，怨气很大。

“喂。”

要是卖保险的必须得骂你两句。

“是我。”

嗯？这声音……

顾铮瞬间清醒，语气稍微温柔些，不确定道：“卓杭？”

“嗯。”

“怎么啦？”

顾铮将卓杭上次的不拒绝归为喜欢，并自动赋予对方追求者的身份。

知道我上班不忍心打扰，休息日大中午就来找我，可真粘人呀！

对方像是有些紧张，声音顿了顿，说：“想给你讲个故事。”

哎呀，为了叫我起床，还特意准备了唤醒小故事。

顾铮抱着手机在床上滚了两圈儿，兴奋得嘴角疯狂上扬，但又觉着要对追求者克制一些，不然会显得太掉价。于是故意压低声音，尽量让自己的语气听起来冷漠，“讲吧。”

卓杭说：“两名共谋罪犯被关入监狱，警官因为没有确凿证据，分别对他们进行审问。如果二人都不揭发对方，由于证据不确定，每个人都不会判刑；但倘若一人揭发，而另一人沉默，则揭发者因立功获释，沉默者就会入狱；若互相揭发，证据确凿，二人都会入狱。”

“倘若被抓的是我们，你会怎么选？”

上学时，顾铮最讨厌微观经济学，比起那些纸上谈兵的博弈模型，他对真实的并购、收购案更有兴趣。

卓杭说的是经典的囚徒困境博弈论，抛出的问题问题就像是我跟你妈同时掉水里你救谁、八个瑞士卷我吃几个一样。

哈，他肯定是对自己没信心，所以想先用送命题进行灵魂拷问。

顾铮配合道：“肯定选不揭发啊。”

“我们都知不揭发是最好的选择，但事实上，由于囚徒无法信任对方，因此倾向于互相揭发，而不是同守沉默。”卓杭的声音听上去有些悲伤，“因为个人最佳选择并非团体最佳选择，所以即便合作对双方都有利，保持合作也很困难。”

不是，这咋突然给我讲上课了呢？

该不会是一周没联系，对追我没什么把握，所以才故意吊着，玩欲擒故纵吧？

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